Rafael • February 5, 2025
【DSE ECON / BAFS 2025】香港不能獨善其身的貿戰2.0
Tariff War、Embargo 對香港經濟做成甚麼影響﹖
1. 蛇年伊始,特朗普已急不及待送來厚禮,先後對中港進口貨物加徵10%關稅及停止接收中港進口包裹
2. 根據2023年貿發局數據,貨物出口美國佔香港總出口6.6%,排行第4。反而要數到港美貿易最緊密關係其實是服務輸出,美國係香港服務輸出的最大目的地,佔總輸出約5份1,貨物關稅對香港影響仍微
3. 至於禁來自香港進口包裹則影響較深遠,原因疫後港滬空運歐美貨物超過一半是內地電商平台的小件,美國禁收包裹就是抑制SHEIN/TIKTOK電商在地的蓬勃發展,勢對長途客量未完全pick up、貨量先被政治綁架的航空公司帶來重創
4. BAFS同學緊記Paper 1第一大課便是HK’s Business Environment,本地貿易夥伴係常考一環,同學宜熟讀本地經濟命脈,應付日益刁鑽的MC
5. ECON同學宜留意關稅類題目,除熟讀關稅圖表外,關稅引致AD/SRAS的負面影響、關稅令息率高企港匯走高人幣走低的經濟影響,要有概念
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BE THE 1st TO SURVIVE THE TRADE WAR
DSE BAFS Paper 1
Hong Kong's Business Environment
DSE ECON

作者: Rafael
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2025 Apr 19
MB同MR原來大不同﹖ 1.學開Price taker嘅同學個世界MB等於MR,一學Monopoly Pricing會有啲衝擊,亦都真正明返MB同MR係兩個唔同概念🥹簡單啲講受價者冇得揀收咩價,市場得出價格共悉佢只能跟,所以客個MB同佢收嘅MR係一樣 2.相反壟斷者係可以揀價錢,落低一個價位就多一個客,但同時之前啲客都要同樣落價,所以收多一個客雖然個TR會擴大,但幅度會愈嚟愈細,愈嚟愈細呢個就係個MR 3.假設頭3個客分別肯俾$10、$9、$8,我剩係做一個客收$10,做兩個客要落價收$9,total 就$18、做3個客再落價收$8,total$24,做埋第2個客邊際收益得$18-10=8,做埋第3個客邊際收益得$$24-18=6,MR$10、$8、$6同MB$10、$9、$8,MR便走慢於MB 第二價歧(2nd Price Discrimination)點CAP EXTRA CS? 1. 喺唔同degree上嘅price discrimination,同學嘅理解都係流於片面,攞2nd degree做例子,「多買多折扣嘛,咁咪cap到consumer surplus囉」 2. 呢度出現兩個盲區,第一點解有人會大量買?第二個extra consumer surplus 喺邊吸返嚟?「哦多茄」🥹 舉例兩個客幫我買樽裝茶 第一個MB 10,9,8,7 第二個MB 9,7,5,3 我原本劃一價格7蚊(MC)賣到6支,冇cap到嘅CS,👉🏻(10-7)(9-7)(8-7)(9-7) 價歧下同樣7蚊MC,我set單買9蚊支,32蚊4支,新制下第一個客會同我買全套,佢頭4粒MB加總34佢只要俾32所以會買;第2個客會買1支 第一個客,我食到每件$1 CS(8-7)總數$4 第二個客,我食到唯一一件$2 CS(9-7) 呢個例子解釋咗點解有人同你量購,同時點解雙價格做到食多啲CS,就係罰散買果個,同時迫量購買埋均價貴過MB果件

作者: Rafael
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2025 Apr 17
貿戰亂局 金融拆招﹖ 1.貿戰蘊釀兩周後,主旋律開始聽到中國拋售美債,即阿SIR之前講針對關稅戰,中國可轉打嘅金融戰,好多人唔明白美債價與債息嘅關係,一般而言,債券係定額利息,例如:面值$50000美債年息$2000,咁佢息率就係4% 2. 當美債被拋售,供求關係債價會跌,啱先果張5萬美債跌到4萬市價,佢個息仍舊係$2000,息率變相升至5%,呢樣嘢係美國政府驚嘅,因為市場上啲美債都5厘息,佢哋新發行用嚟債冚債嘅新美債就要更高息先有人肯買,對國債已抵37萬億嘅美國絕對係重拳,最壞嘅情況係各國對美債失去信心,咁之前所講美國一直靠BOP金融帳順差撐貿易帳逆差嘅故事會被end game 3. 呢個關DSE ECON課Ma咩事呢?Ma係準備用嚟買帶息資產嘅錢,息率預期係會影響Ma,公眾預期美債息跌,會加緊買現在較高息嘅已發行國債,Ma跌;但如公眾預期美債息升,之後仲有高息貨執,而家就會揸返Ma 4. 我哋學monetary policy 較偏重政府控制嘅Ms,有時會忽略Money demand side 對政策帶來嘅緩衝,考局就會take the chance

作者: Rafael
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2025 Apr 3
對等關稅戰開打 瞬為DSE ECON 2026考試塑形 1. 有侵的一天,經濟學不愁沒有新題目,在亞洲大部分人睡得正酣之時,侵祭出對等關稅大招,項莊舞劍,旨在沛公,以現時關稅再加對等關稅計,中國在新稅制下將被徵收54%關稅,是縱合各國最多的 2. 以美國入口質易額度排序,首10國被徵收22.5-54%關稅不等,除了中國,關稅明顯對於新世界工廠-東南亞地區更為猛烈,近10年受惠中國人工成本上升而成製造大國的越南被徵收48.5%關稅,僅次於中國 3. 今次關稅最終收唔收抑或係咪咁收,侵一心以關稅製亂挾令大廠把製造業回流美國,而各國要擺脫全球化成本差異的紅利,走上發展自己具真正競爭優勢的產業,陣痛可能係進步的起點 4. DSE ECON 2026 都未去到考前6個月,兩支大樁已成形,除了國際貿易,關稅可伸延考核BOP、ADAS、GDP、Elective2等題目,再以本地多線寡頭壟斷被過江龍挑戰寶座作微觀陣地戰,中五同學盡早學熟所有課次,預留時間瘋狂操題 DSE ECON 2026 INTERNATIONAL TRADE 對等關稅對香港的啟示與影響 1. BAFS Paper 1第一課有學,美國係香港服務出口的最大夥伴,倘服務輸出同樣被徵收54%關稅,對本地專業服務輸出會造成嚴重打擊,寫字樓空置率會再拉升 2. 各地應對美國關稅可用自身貨幣政策緩衝,但港元與美元掛勾,缺乏幣策工具,同時吃盡人幣貶值及美元升值的苦頭,經濟將進一步走弱,資產價格受壓 3. 內地經濟走弱已嚴重影響本地經濟多年,額外34%關稅勢將壓低內地GDP增速,香港C、I、X都有走低風險,強港元令消費外流持續下,港經濟會雪上加霜 【DSE ECON 2026】 六國之滅 弊在賂秦 對抗對等關稅 如何打出有效真反制? 1. 特朗普滅貿赤,係有見美債吸引力大不如前,擔心貿赤大得不可控,而世界對美元資產又不賣帳的一天到臨,美元作穩若金湯嘅世界儲備貨幣地位就會易主 2. 今日無論邊一國提出嘅反制都係樹立更高嘅保護壁壘,呢個對於一心收細往來帳赤字嘅特朗普係起唔到作用,佢寧願貿易停,都不願債務無限擴大 3. 敵人怕嘅係美金冇人買,其實可以順水推舟連動各關稅受苦大國拋售美債,中日兩國為美債最大持有人,倘兩國共同發動美債拋售戰,美債息會飛升,以中日各掉手上半數美債計(5000億及8500億美債),孳息率會由現水平4.5%攀升至10% 5. 屆時儲局需印錢買回美債控息,美國再落入通脹猛漲,但實體經濟因貿戰、金融市場癱瘓而衰退嘅進退失據局面,更重要嘅係10厘息意味坐著36萬億國債嘅美國政府年度利息成本翻倍至3萬億美元,如此一來,侵的美債復興夢、儲局減息谷經濟、關稅代替國民收入稅等下一步棋通通被封殺 6. 大前題係六國論教曉你嘅團結,所以點解美國政府狂sell 早傾早享受,就係睇死談判桌上在坐各位都係_ _